Im Oktober haben die Kurse an den Aktienmärkten neue Allzeit- bzw. Jahreshochs erreicht. Die weiterhin lockere Geldpolitik der wichtigsten Notenbanken und die vorhandene Liquidität sind die wesentlichen Treiber der Aktienmärkte. Darüber hinaus fehlt es an möglichen Anlagealternativen. Demzufolge ist die Wertentwicklung der wichtigsten Aktienindizes im laufenden Jahr per Ende Oktober prozentual zweistellig positiv: Japans Nikkei legt im Jahresverlauf um 37,8 % zu, der amerikanische S&P 500 steigt um 23,2 %, der Dow Jones Euro Stoxx 50 legt um 19,6 % zu und in Deutschland nimmt der DAX 30, um 18,7 % zu.
Kurzfristig sehen wir die Märkte als überbewertet an und eine Konsolidierung für den weiteren Verlauf erscheint uns als nicht mehr ausgeschlossen. Mittel- und langfristig aber sehen wir weiterhin kein Ende des seit einigen Jahren stabilen Aufwärtstrends.
